央行昨日發(fā)布的2014年4月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示,4月份人民幣貸款增加7747億元,同比少增176億元。當(dāng)月人民幣存款減少6546億元,同比多減5545億元。此外,初步統(tǒng)計(jì),2014年4月中國(guó)社會(huì)融資規(guī)模為1.55萬(wàn)億元,比去年同期少2091億元。分析認(rèn)為,人民幣存款減少反映了利率市場(chǎng)化背景下的金融脫媒和上季末沖存后的階段性減少。社會(huì)融資規(guī)模下降,既有融資方需求放緩的因素,也有投資方風(fēng)險(xiǎn)偏好下降的因素。

　　存款減少因利率市場(chǎng)化推進(jìn)

　　央行昨日發(fā)布的《2014年4月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示,當(dāng)月人民幣貸款增加7747億元,同比少增176億元。

　　“從增速來(lái)看,4月末貸款余額同比增長(zhǎng)13.4%,比3月末低0.5個(gè)百分點(diǎn),低于市場(chǎng)預(yù)期。”交通銀行金融研究中心研究員徐博表示。徐博分析,近期信貸投放放緩趨勢(shì)較為明確,二季度第一個(gè)月份信貸投放進(jìn)一步放緩,一方面是受存款下降約束的明顯影響,另一方面則顯示經(jīng)濟(jì)下行壓力較明顯。

　　存款數(shù)據(jù)也顯示,4月新增人民幣存款減少6546億元,相比去年同期少增5545億元;4月末銀行存款余額同比增速為11.1%,較3月末下降了0.3個(gè)百分點(diǎn),低于去年年末2.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　“金融市場(chǎng)化改革是形成中國(guó)銀行業(yè)全行業(yè)季度存款明顯下降現(xiàn)象的主要原因。”徐博表示,東莞銀行金融市場(chǎng)部分析師陳龍也分析認(rèn)為:“人民幣存款減少反映了利率市場(chǎng)化背景下的金融脫媒和上季末沖存后的階段性減少。”

　　央行在昨日的報(bào)告中也提及,4月銀行間市場(chǎng)同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率2.72%,質(zhì)押式債券回購(gòu)月加權(quán)平均利率2.69%。陳龍認(rèn)為,銀行間貨幣市場(chǎng)利率的低位則反映了當(dāng)前銀行間流動(dòng)性寬松,與我們的預(yù)期相符,也是央行在穩(wěn)增長(zhǎng)方面的動(dòng)作和當(dāng)前宏觀衰退性寬松在金融貨幣領(lǐng)域的反映。

　　社會(huì)融資同比減少2091億元

　　央行昨日數(shù)據(jù)顯示,4月末,廣義貨幣(M2)余額116.88萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)13.2%,比上月末高1.1個(gè)百分點(diǎn),比去年同期低2.9個(gè)百分點(diǎn)。“M2同比增長(zhǎng)13.2%,超出市場(chǎng)預(yù)期,這一方面由于去年基數(shù)較低的原因,另一方面由于當(dāng)前貨幣政策寬松。”陳龍認(rèn)為。

　　中國(guó)銀行戰(zhàn)略發(fā)展部主管溫彬則認(rèn)為,M2增長(zhǎng)超出預(yù)期而且增速在13%以上,在信貸又沒(méi)有較大投放的基礎(chǔ)上,外匯占款、財(cái)政投放可能貢獻(xiàn)較大,4月以來(lái)有針對(duì)型基建投資,積極財(cái)政也在陸續(xù)投放。

　　“從社會(huì)融資規(guī)模同步放緩的態(tài)勢(shì)來(lái)看,企業(yè)整體融資需求有放緩的跡象。”徐博表示。據(jù)央行初步統(tǒng)計(jì),2014年4月份社會(huì)融資規(guī)模為1.55萬(wàn)億元,比去年同期少2091億元。

　　“不論從月度還是季度數(shù)據(jù)來(lái)看,社會(huì)融資活動(dòng)放緩的現(xiàn)象都十分明顯。”徐博分析,形成這一現(xiàn)象的原因,既有融資方需求放緩的因素,也有投資方風(fēng)險(xiǎn)偏好下降的因素。銀行信貸投放受存款放緩、銀行信貸計(jì)劃和實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求等多方面因素影響有所放緩;另一方面,在歐美經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn),人民幣持續(xù)升值趨勢(shì)被打破的環(huán)境下外匯貸款增長(zhǎng)也持續(xù)放緩。

　　“央行貨幣政策的實(shí)質(zhì)性取向正由去年下半年的‘穩(wěn)健偏緊’轉(zhuǎn)變?yōu)?lsquo;穩(wěn)健略松’。為保持經(jīng)濟(jì)在合理區(qū)間運(yùn)行,支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與重點(diǎn)行業(yè)發(fā)展、提供流動(dòng)性供給,及穩(wěn)定市場(chǎng)利率水平,央行有運(yùn)用差別存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)、再貸款機(jī)制進(jìn)行定向流動(dòng)性支持的可能性。”徐博分析。

　　不過(guò),齊魯證券宏觀研究員楊超則認(rèn)為,近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象,但是社會(huì)融資余額增速繼續(xù)下滑,盡管央行認(rèn)為M2增速相對(duì)合理,但是人民幣貸款顯然受到存款限制,央行在近期的貨幣政策執(zhí)行報(bào)告里強(qiáng)調(diào)貨幣政策預(yù)調(diào)微調(diào),因而近期全面降準(zhǔn)可能性不大,還是會(huì)像前期推出針對(duì)諸如農(nóng)業(yè)等結(jié)構(gòu)性寬松政策。

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　　周小川回應(yīng)降準(zhǔn)傳言:

　　不會(huì)采取大規(guī)模刺激

　　新快報(bào)訊 中國(guó)央行行長(zhǎng)周小川日前在出席清華五道口金融論壇期間講話稱,雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有變化,但對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷還需要更準(zhǔn)確一些,短期數(shù)據(jù)不一定說(shuō)明問(wèn)題。

　　他在論壇上還表示,央行進(jìn)行的逆周期調(diào)節(jié)都是微調(diào),在目前的情況下,國(guó)務(wù)院強(qiáng)調(diào)宏觀調(diào)控要有定力;對(duì)于市場(chǎng)上有關(guān)央行全面下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的傳言,他表示不會(huì)采取大規(guī)模刺激。

　　周小川指出,對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷還是要更準(zhǔn)確一些,現(xiàn)在雖有變化,但是得出結(jié)論要慎重,短期的數(shù)據(jù)出來(lái)不一定說(shuō)明問(wèn)題。

　　央行已經(jīng)在4月下旬將縣域農(nóng)村商業(yè)銀行和縣域農(nóng)村合作銀行的存款準(zhǔn)備金率分別調(diào)降2個(gè)和0.5個(gè)百分點(diǎn),即執(zhí)行16%和14%準(zhǔn)備金率。但隨后出爐的央行一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中個(gè)別措辭有變,令全面降準(zhǔn)預(yù)期升溫。

　　報(bào)道表示,其實(shí),如果從報(bào)告本身“下一階段主要政策思路”這一章節(jié)的字面表述上看,今年一季度報(bào)告中的口徑與去年四季度的幾乎完全一樣。而在流動(dòng)性方面,與上期相比政策口徑?jīng)]有任何變化,仍然延續(xù)了“保持適度流動(dòng)性,實(shí)現(xiàn)貨幣信貸和社會(huì)融資合理增長(zhǎng)”的老口徑。(環(huán)球網(wǎng))